Editorial

Cuando el Consejo de Redacción de Economistas aprobó la propuesta  de edición de un número monográfico dedicado a las transformaciones en el mundo de las finanzas no era fácil anticipar las convulsiones que tendrían lugar meses después, como consecuencia de la crisis originada por las hipotecas de alto riesgo en el sistema financiero de EEUU. Casi coincidiendo con los plazos de entrega de los artículos conocíamos las crecientes dificultades en el sistema bancario estadounidense y su principal manifestación en el conjunto del sistema financiero global: las disfunciones en los mercados mayoristas, esenciales para que el crédito desempeñe aquella función central que J. Schumpeter le atribuía en el funcionamiento de las modernas economías de mercado.
La pieza central, la confianza en el seno de la comunidad bancaria, se había quebrado, y con ella el funcionamiento de algunos segmentos de los mercados mayoristas de crédito. Desde luego los de emisiones, pero también los mercados interbancarios de las principales economías del mundo. Es razonable asumir que la demora excesiva en la normalización de esa función de asignación intertemporal de recursos financieros puede limitar seriamente las posibilidades de crecimiento económico en todo el mundo. Es quizás la principal ilustración de la relevancia que hoy tiene esa función que desempeñan las finanzas, de la nueva configuración que ha cobrado como consecuencia de los intensos cambios operados en los últimos años. La gestión de riesgos ha ido pareja a la sofisticación de las modalidades operativas de financiación e inversión, pero la vulnerabilidad a episodios de inestabilidad no ha desaparecido.
Conocer esa dinámica de cambio, de la mano de los profesionales que la protagonizan diariamente, es la pretensión de este número de Economistas. Efectivamente, el denominador común más destacado de este volumen  es la extracción de los autores: profesionales con una amplia y relevante experiencia en los ámbitos de las finanzas que en mayor medida han sido objeto de transformaciones en los últimos años. Destacados profesionales, algunos de ellos con responsabilidades internacionales,  de la banca comercial y de  inversión, analistas, responsables de la gestión financiera de las empresas más importantes, han contribuido a la elaboración de este volumen. De sus trabajos cabe deducir una visión suficientemente amplia y diversa de las manifestaciones que esa rama del conocimiento económico ofrece en nuestros días. También de los fundamentos en que se ha basado su creciente sofisticación: el nacimiento de nuevos instrumentos y operadores financieros, de técnicas e gestión de riesgos, así como una no menos importante proyección internacional, fortaleciendo esa tendencia largamente observada hacia la integración financiera global.
Confiamos en que los lectores de Economistas encuentren en las páginas que siguen un estimulo para profundizar en el conocimiento de una realidad financiera tan compleja como relevante en el comportamiento de las empresas y economías. A los autores que lo han hecho posible hay que reconocerles el buen resultado de ese esfuerzo para hacer un hueco en unas ocupaciones muy distantes de la que esta publicación les solicitó.